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中泰证券:锂电铜箔添工费上涨或将重演 组织性清晰

点击量:147   时间:2020-02-28 04:22

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  来源:分析师谢鸿鹤

投资要点 

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  锂电铜箔:深蹲首跳,添工费上涨或将重演。21年锂电铜箔将逐渐终结供给过剩的局面,固然锂电铜箔产能仍循序渐进投建开释,但是由于需要的迅速添长,最后使得锂电铜箔转归供答不敷。吾们展望1、添工费也将在20-21年走入上升通道,自然2020年表现出来的也能够是进一步的洗牌和荟萃度升迁——进入海内外锂电池巨头产业链是企业异日发展的中央,也是面临的现实选择;2、更进一步,为了能量密度升迁,6μm锂电铜箔排泄率将赓续升迁,或将从2019年的50%逐渐增补至80%以上,组织性不同也将愈发清晰。

  锂电铜箔行为锂电池负极原料的载体和导电体,在16-17年受到全球新能源汽车的第一轮迅速发展推动,添工费终于走出了13-15年的泥沼,8微米锂电铜箔添工费也从13年的3万/吨,升至2017年年中的5万/吨,但由于18-19年供给的不息开释和锂电池需要的走弱,8微米锂电铜箔添工费则再次回到了13年的矮点。标准铜箔添工费亦从最高点3万/吨,回到13年1.9万/吨的程度。

  与此同时,为升迁锂电池自己的能量密度,更薄的高端铜箔系列逐渐获得技术突破并迅速在国内锂电池市场得到行使,如采用6微米锂电铜箔,能够升迁能量密度3-4个百分点。

  而随着新能源汽车进入又一轮迅速上走期,锂电铜箔也将进入新的一轮景气周期。如下图外所示,21年锂电铜箔将逐渐终结供给过剩的局面,固然锂电铜箔产能仍循序渐进投建开释,产品展示但是由于需要的迅速添长,最后使得锂电铜箔转归供答不敷。吾们展望添工费也将在2021年走入上升通道,自然2020年表现出来的也能够是进一步的洗牌——进入海内外锂电池巨头产业链是企业异日发展的中央,也是面临的现实选择。

  更进一步,组织性不同也将更添清晰,6μm高端锂电铜箔产品排泄率赓续升迁。吾们展望高端铜箔排泄率将进一步升迁,尤其是国内锂电池市场,排泄率或将从2019年的50%逐渐增补至80%以上,而海外锂电池市场现在仍以采用8-9微米铜箔为主。集体来望,6微米锂电铜箔需要量将从2019年的4万吨升至2022年16万吨,年均复相符添长50%以上。

  中央标的:诺德股份、嘉元科技等。

  风险挑示:新能源汽车走业政策震撼,产销量不敷预期的风险等。

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责任编辑:陈悠然 SF104


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